Nenhuma aplicao pode perder para o IBGE

Pedro do Coutto

Nenhuma aplicao financeira pode perder a corrida para a taxa inflacionria do pas, pelo menos a registrada pelo IBGE. Isso lgico e evidente. Alis, no s no Brasil, mas em qualquer parte do mundo. As aplicaes em ttulos pblicos no podem, sob qualquer hiptese, serem envolvidas num esquema de juros negativos, como a tecnocracia classifica as operaes marcadas pelo insucesso. A inflao brasileira prevista para este ano de 6%. Assim, por exemplo, os ttulos federais que lastreiam a dvida interna brasileira, hoje na escala de 2.3 trilhes de reais, tm que ser remunerados acima desse patamar. a taxa Selic, na base de 11,75 % ao ano.

Em reportagem de Martha Beck, alguns economistas sustentaram que o poder Executivo ter que rever as formas de rendimento da poupana, do FGTS, e at dos fundos de penso.Tem que rever por qu? Para fortalecer os fundos de investimento, claro.

Mas eles no traduziram corretamente o tema. Referem-se genericamente indexao. E da? No dizem, por exemplo, que todos os contratos no Brasil, exceto os do trabalho, esto indexados a algum sistema automtico. No perdem para a inflao. Ao contrrio do que acontece com os salrios. A defasagem social est ntida..

A consequncia mais direta deste problema o agravamento de dficite habitacional e portanto a queda dos padres sanitrios. J houve quem sugerisse taxar a poupana. Por trs desse debate que ameaa a rentabilidade das cadernetas est isto sim a tentativa de colocao de mais ttulos do Tesouro no mercado a serem acrescidos dvida interna. O governo Lula estavaprecisando captar mais recursos, mas no quer elevar a Selic. Pelo contrrio. Ento o caminho era transferir indiretamente parte da poupana para os ttulos que sustentem o endividamento.Ainda bem que a idia detaxar a poupanafoi sepultada.

Um dos economistas desfocou a interpretao. Perguntou reprter Martha Beck que, se os juros da Selic, por hiptese, decrescerem a 4% ao ano, o que aconteceria? Impossvel. Se a inflao anual de 6%, como poderiam os papis da dvida interna descerem a 4%. Os aplicadores (bancos) com juros negativos desapareceriam do mercado. O pas seria transformado num deserto financeiro. Essa no. Arranja outra desculpa.

(Este artigo foi republicado, porque Pedro do Coutto est em Paris)

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